市場一再討論,美國一旦加息香港跟隨的幅度。香港的按揭貸款,有兩個釐定按息的標準,而推動它們變化的機制並不相同。
首先是「最優惠利率(Prime Rate)」,簡稱P。現時香港有兩個最優惠利率,分別是5.25厘及5厘,俗稱大P、細P。原則上,P是由各家銀行自行釐定的,而現實中,P主要是跟隨美國聯邦基金利率。未來如果美國加息,最優惠利率料會跟隨上調。
另
一個是「銀行同業拆息(Hibor)」,簡稱H,指銀行間拆借資金的利率。原則上,拆息升跌完全由市場上的資金供求而定。近年拆息低企,一個月拆息不到
0.21厘,原因是有大量熱錢留駐香港(七月下旬,銀行體系結餘是1,600億元以上,而金融海嘯前的「正常」水平是百多億元),資金供應較需求多,拆息
自然長期維持於偏低水平。
如美國聯儲局一如多數分析所料,會先退市(減少買債),再視乎情況加息,較大可能會令本地熱錢流走,拆息會較最優惠利率
先行回升。如果熱錢流走後,令銀行體系結餘恢復至正常水平,拆息更可能會急升。當然,近年的H按大多有鎖息上限,拆息急升對業主的影響有限。但不論如何,
業主宜為總會來臨的息口上升周期,作好適當財務準備。
原文刊於晴報 2013年7月30日
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