聯儲局9月份議息維持聯邦基金利率不變,本地銀行最優惠利率亦暫時按兵不動。但有留意銀行拆息走勢的話,大家會發現本周拆息出現明顯上升,要留意的是,本周拆息的變化,可能是本地利率正常化的一步,往後按息是否會緩慢上升,值得留意。
金管局市場抽資 拆息創2個月新高
近年新批按揭中,九成以上均以拆息為準,即所謂H按。最優惠利率升與不升,對多數在近幾年借用按揭的業主,並無太大影響。有樓在供的小業主,可能更關心拆息的變化。過去大半年,一個月拆息大致維持在0.35至0.46厘水平,7月過後更見維持於0.41至0.43厘,未見明顯波動。但本周拆息卻出現較明顯升幅,周三(20日)時已升逾0.5厘,周五(22日)更升至0.548厘水平,為2月以來新高。如果小業主的H按在近幾日計息,會發現下期還款會有輕微增加。
拆息上升,有2個原因,一個是本周有大型新股招股,例牌會吸納一批資金認購,減少銀行體系結餘。更根本的原因是金管局發行票據,抽走部分市場資金。前者是偶發事件,但後者看來是深思熟慮的部署,似乎將持續進行。
金管局8月已公布分5次增發總值$400億外滙基金票據,此批票據已在周二(19日)完成發行,同日金管局公布由9月29日至10月24日,再一連5個周二增發總值$400億的外滙基金票據。效果是前後由市場抽走$800億資金,結果周二之後,拆息便告上升。
本周聯儲局雖然維持美息不變,但卻公開「縮表」步伐,市場一般估計,此舉會令環球熱錢減少;如果留駐香港的熱錢流走,本地利率可能出現急升。金管局發行票據,可說是人為地先行上調本地拆息,減少了一旦港美息差擴闊,資金大規模流走、拆息急升的局面。
低息現象扭轉 宜作心理準備
金管局的行動持續,理論上會令拆息持續溫和上升,但卻減少了資金因港美息差大,突然流走,拆息一下子急升的風險,可說是穩定市場的正路手段。
要留意的是,不管是可控的持續溫和上升,抑或一下子急升。或預示2008年以來,利率偏低的不正常現象開始扭轉。至於未來利率升幅有多大,升勢是緩是急,現階段無從估計,但置業人士對於利率上升、供款增加,始終宜有心理及財政準備。
原文刊於置業家居2017年9月23日
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