港息先升？

財政司司長早前再發預警，指美國可能退市，而本港利率可能較美息先行回升，提醒置業人士留意利率風險。一般人的印象，港元與美元利率掛鈎，美息不升，似乎港息難以上升，其實，港息的確可能較美息先升一步。

現時港元利率，尤其是拆息低企，主要原因是大量熱錢留駐香港，但近日美債孳息上升，如果部分熱錢流向購買美債，本地銀行體系結餘減少，港元拆息可能率先回升。

當然，港元與美元掛鈎，如果港元與美元利率有明顯差距，會引發大量資金外流或湧入。因此，理論上，港元與美元不太可能存在太大的息差。港元利率，特別是對市況最敏感的拆息，的確可能先於美息回升，但在美國聯邦基金利率正式上調前，港息並無太大的上升空間。

對於美息何時回升、港息「率先上調」的幅度有多少等問題，根本難以預測，但低息環境不會永遠持續，借款人宜為不知何時來臨的加息周期，作出心理及財務準備。

原文刊於晴報2013年7月9日

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