拆息按揭再抬頭？

去年下半年起，隨銀行逐步上調新造拆息按揭(H按)的利率，新造拆息按揭利率高於最優惠利率按揭計劃(P按)，新批按揭中H按比率按月下跌。最新跌至不足雙位數字, 但近日銀行在按揭息口上的競爭，開始蔓延至H按，傳聞部分銀行的H按利率，按息較P按計劃為低，情況如持續，H按使用比率或再回升。

銀行下調H按利率，有背景因素，原因之一是現階段銀行需要在價格上調整，以爭取市場。但P按的利率，已沒有下調空間：最優惠利率本身受制於聯繫匯率影響，沒有下調空間。而P減的溢價，在跌至P減3厘時，已觸及金管局過去的溫馨提示。反而H按利率經過一輪調整，現時有下調空間(早前一般H按牌價是H+2.2厘，過去金管局提示H按訂價不應過低的水平是H+0.7厘)。

結果，我們便看到H按下調。我們預期，P按在P減3的水平，已沒有太大下調空間。銀行如果仍然要進行價格戰，最終只會調整H按利率，如趨勢持續，選用H按的比例或會回升。而整體上，新造按揭利率下調，雖然幅度不大，估計未來再减空間亦不大, 但卻會進一步刺激市場氣氛。

原文刊於晴報 2012年2月21日