為何金管局說2011年按揭貸款有增長？

不知大家有沒有留意，早前金管局高層在出席一個場合時，指2011年按揭貸款增長約8%。似乎與一般業內人士的印象，即2011年按揭貸款較2010年下調有所不同。金管局的數據當然無錯，問題是大家的理解有異，例子亦正好說明，市場參與考與者及監管機構的視角如何不同。

包括銀行及物業代理在內的市場人士所理解的數字，是每年新取用的按揭金額，那反映的是一年有多少生意。2009年新取用的按揭金額為1993億元，2010年為3242億元；2011年為2278億元，按年下跌3成。在市場人士的角度看來，代表2011年的生意較2010年為差，更莫說增長。

而金管局說的「2011年按揭貸款增長8%」，說的是銀行體系內未償還按揭貸款總額的數字。2009年底數字是6400億元，2010年是7400億元，2011年11月8002億元。金管局網頁未有2011年底數字，但估計2011年的「未償還按揭貸款總額」的確是增長了約8%。

由於金管局是監管機構，關心的是銀行體系穩定，銀行一年按揭生意增加減少，不是金管局最關心的事情。反而體系內某類貸款(例如按揭)的未償還金額比重是否增加，會涉及體系穩定，才是他們關注的內容。此亦解釋了為什麼對於「按揭貸款增加/減少」了，銀行及金管局會各說各話。

原文刊於2012年2月5日信報網站