奧巴馬提名耶倫為下任聯儲局主席,耶倫在局內被視為「鴿派」、超級量寬政策的支持者;加上美國聯邦政府局部停運,影響經濟,市場已經估計,聯儲局要待明年才會收水,加息更可能推遲至2015、16年。
美國現時的低息期由2008年開始,如果一如市場預期,持續至2016年,代表低息期長達八至九年。美國近幾十年罕見如此長時間的低息期。上一次美國低息期,是2000年對應科網泡沫,聯儲局將利率由6.5厘逐步減至一厘,低息維持約三年。
現
時市場估計低息持續,不只因為耶倫是鴿派,更重要的原因是美國復甦步伐緩慢,政府停運更可能影響經濟增長。加上美國國債仍以每年8,000至10,000
億美元水平上升,加息會加重國債利息支出,聯儲局未必有太大的加息空間。現時甚至有人估計,美國在利息政策上可能步日本後塵,在基本因素改變,包括大幅削
減赤字前,長期維持低息。日本利率在1995年跌穿1厘,至今18年一直維持低息政策。
沒有人知道美國的利率是否長期低企,對借取按揭入市的買家來說,按息低企自然值得高興。但認定低息持續的置業人士亦不宜過於勇猛,用盡槓桿入市,以免利率走勢不似預期時,背負不能承受的重債。
原文刊於晴報 2013年10月15日
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