拆息按揭抵唔抵？

熱錢流入，一個月銀行同業拆息由早前的0.3厘，下調至約0.2780厘水平。個別有提供拆息按揭(H按)的銀行，利率為H+1.7厘，如成功申造H按，利率低至1.9780厘，較一般P按的下限利率2.15厘低0.17厘。但即使H按利率下調，也未必會令H按的使用比率明顯上調。

原因是現時H按與P按的息差未算吸引。2011年初，一個月拆息低至0.13厘，H按利率一般為H+0.7厘，當時H按利率為0.83厘，遠低於P按牌價2.15厘，差幅達1.32厘。相對來說，現時H按牌價只比P按低0.17厘，考慮到拆息有較大波動的風險，此差幅對借款人未算吸引。

現時有提供H按的銀行，鎖息上限較佳的都設在P(5.25厘)減2.85厘水平。即萬一拆息急升，而最優惠利率不變，借款人會以2.4厘的鎖息上限供樓，較一般P按利率高0.25厘。通俗些來說，現時選用拆息按揭，相對於傳統的P按，「贏面」是0.17厘，潛在風險是拆息上升時，利率會較P按高0.25厘(雖然近幾年未曾出現拆息上升導致h按用戶轉用鎖息上限供樓，但理論上風險的確存在)。除非拆息有更明顯的回落，或有銀行提供更優惠的鎖息上限，否則現時以P按為主的格局相信難以改變。

原文刊於晴報 2012年11月27日