金管局早前發言關注本地貸款增速過急，明年起將引入「穩定資金要求」措施，要求信貸增長較快的銀行在明年增加額外資金。漣漪效益下，按揭市場會受到什麼影響，值得置業人士留意。
金管局的數據顯示，今年以來，本地貸款增長18.8%；貸款升幅高於存款，令貸存比率升穿70%水平，觸動監管機構神經。金管局早前表示，為預防信貸風險，要求部分銀行在明年增加額外資金，預計全港約20間銀行受影響，部分銀行可能要加息以吸納存款，又或在新指引下，調節貸款增長步伐。不論是何種情況，都表示來年易借易批的環境可能出現轉變。
本地貨幣供應量M2中，港元M2在年內出現負增長，外幣M2的的增長亦有限；整體貨幣供應M2只增加2.3%，大幅落後於貸款增長；在此情況下，金管局關注貸款增長過急可說合情合理。值得留意的是，金管局近年多次收緊按揭指引，今年以來，住宅按揭未償還貸款總額一直維持在8,000多億元水平，增長只是2.5%；換言之，今年整理貸款增長的動力，主要來自境外用途貸款，而不是按揭貸款。
雖然貸款增長速度過高原因不在按揭市場；但在「穩定資金要求」措施影響下，來年按市料會受一定牽連。今年以來境外貸款增長快，原因之一是本地資金欠出路，包括樓市成交量低，按揭成數受限；相反，國內資金需求較緊張，部分內地企業向本地銀行貸款，銀行由此可賺取較高息差。貸款予內地利息較高的現象，料在短時間內難以改變。金管局關注整體貸款增長，未必會令銀行貸款予內地的興趣減弱，反而可能令來年按揭貸款增長受壓。當然，在低成交量的大環境下，就算新批、新取用按揭數字下跌，按揭貸款增長受壓，對銀行及用家的影響都不大。
另一層次的影響是利率。銀行要保持貸款增長，在新措施下勢將增加存款---最有效的方法是上調存款利率。事實上，近數月金管局統計的一年定存利率已微升，早前也有部分銀行以特別優惠方式如較高利率吸納存款。
整體而言，以銀行體系每日結餘逾1,600億元計，本地銀根仍然鬆動。但整個體系錢多，不代表分布平均，那些貸款增長過急的銀行，仍然有需要增加自己的存款，局部性的資金成本上調仍有機會出現。
按息如受帶動上升 將有一定心理影響
本地銀行存款利率有上調壓力，在資金成本帶動下，貸款利率包括按揭利率亦可能微升。但受制於聯繫匯率，港元存款利率難以大幅拋離美元。較可能出現的情況，是港元利率在今年底或明年初微升，但升幅將較為有限。
雖然在美息正式上升前，港息並無條件大幅上升。不過，如果明年初貸款利率(包括按揭利率)微升，將再一次提醒本地置業人士，按息不會無了期處於低位。對現時已吹淡風的樓市，調整壓力將再輕微上升。
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貨幣供應量M2(百萬港元)
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港元
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外幣
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總計
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1月
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4,700,225
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4,510,103
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9,210,328
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2月
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4,572,805
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4,529,877
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9,102,682
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3月
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4,541,179
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4,505,984
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9,047,164
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4月
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4,571,046
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4,630,905
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9,201,951
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5月
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4,590,385
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4,722,850
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9,313,235
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6月
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4,543,265
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4,676,385
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9,219,650
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7月
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4,561,137
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4,798,697
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9,359,834
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8月
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4,591,565
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4,830,222
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9,421,787
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資料來源：宏亞研究部、金管局
原文刊於iMoney 2013年11月2日
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