拆息如何釐定？

數年前拆息按揭(H按)盛行，當時成功申造H按而仍在供款中的業主，現時的供款利率可能仍低於一厘。近月拆息回落，新批H按比例亦見微升，但究竟「拆息」是如何釐定的呢？

拆息是指銀行同業間拆借資金的利率，但現時被市場引用的拆息，並不是某一銀行實際上拆入/拆出資金的利率，而是香港銀行公會(The Hong Kong Association of Banks) 向多家銀行取得的一個「估計數字」。

每日銀行公會會向指定的廿家銀行收集拆息數據，但銀行提供的並不是自己拆入/拆出資金的真實利率，而是「估計一家一級信譽銀行在市場上拆入資金的利率」。銀行公會每天11時計算指定銀行的報價，並從參考銀行的報價中抽出 14 個中位數值，然後取其平均數。由於數字由各銀行估計，而不是在市場上實際拆借資金的利率，加上現實中長期拆借的情況已較少出現，一些較長年期的拆息利率(如一個月以上)，經常出現一段時間內不變的現象。

財資市場公會、金管局及銀行公會現時已就拆息報價進行諮詢，有可能在明年首季推出優化措施，來年拆息可能會較為反映現實—每天波動的程度或會略為增加。

原文刊於晴報 2012年12月11日