定息按揭的未來

繼3月底多家大銀行暫停定息按揭，其他幾家有提供定息按揭的銀行，亦於4月底暫停接受定息按揭申請。如無意外，在銀行處理完手頭上積壓的申請個案之後，新批按揭中的定息按揭比例將大幅回落。不過，估計定息按揭不會就此在市場上消失，反而未來數年，定按可能會出現不定期的爆發現象。

2月份新批按揭中，定息按揭比例逾27%，創紀錄新高。預期3、4月份，數字仍有力再上。但在4月下旬所有銀行都暫停定按產品後，下半年按揭市場料會重返浮息按揭主導的情況。不過，在未來數年，定按隨時都可能捲土重來。

先討論一下為何多家銀行在年初推出利率低於浮息按揭的定按產品：其實原因只有一個：爭取生意。過去爭生意的主要手法是下調全期按息、其次是增加現金回贈。但在增加優惠的同時，銀行又要避免引發惡性減息戰，較新的發展便是增加按揭存款掛勾戶口，而過去一季的定息按揭，可以視為傳統浮息按揭的一種優惠。（說本地定息按揭是浮息產品的優惠，而不是有別於浮息按揭的產品，原因是定息期短，穩定供款的作用有限）

加息期定按仍有吸引力
觀乎過去幾次定息按揭市佔率上升的經驗，都是市場預期利率可能上升，銀行推出有穩定供款效果的定息按揭，吸引一部分申請人選用，從而推高定按的市佔率。而今年首季的定按，除了以上一貫的特點外，主要賣點是供款首年利率比現行浮息按揭更低。

展望未來，美國在年內大概仍會上調聯邦基金利率約3次，而美息升勢起碼會在未來2、3年維持。如無意外，香港的最優惠利率在年內會開始上調，而稍後美息上調，港息跟加會是新常態。而在利率看升的環境下，定息按揭有天生的吸引力。（當然，在最優惠利率上調之後，新推出的定息按揭利率，亦會相應上調）

在銀行競爭、利率望升的格局下，未來料會不時出然條件各異的定按產品，以吸引按揭申請人選用。而每當銀行達到目標貸款額後，此類產品又會暫時偃旗息鼓。因此，定息按揭料不會就此在本地市場消失，反而在未來可能出現不定期的爆發現象。

原文刊於經濟日報網站2018年4月24日

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