金管局早前公布2月份住宅按揭統計資料，2月份新取用按揭貸款額較1月份增加25.8%，至76億港元。單看幅度，似乎甚為理想，但現實是每個月不足100億元的按揭取用數字，其實極為偏低，如情況持續，今年的按揭利率料將維持於偏低水平。
去年10至12月，每月只有五千多宗土地註冊登記，一月跌至四千四百多宗；持續數月的低成交量，最終反映在1月份只有60億元的按揭取用數字。在近年市況較正常的年份，一年的按揭取用數字大概是2000億元。如果全年每月按揭取用數字都維持在100億元以下的水平，反映市場萎縮，銀行或有需要進一步調整按息以維持市佔率。
當然，農曆年後，樓市成交量急升，3月土地註冊處登記已達1.4萬宗。3月登記主要反映2月成交，直至3月下旬，樓市成交量才見回調。現時值得留意的是，2、3月的「小陽春」是否持續。
如果旺市持續，每月市場維持一萬宗水平的一、二手住宅成交，則往後月份，住宅按揭的申請、批核及取用數字將回升至每月百多億元的正常水平。屆時的新造按息將維持平穩，如樓市成交量進一步上升，更不排除部分銀行會上調新造按息。
相反，3月下旬後，「小陽春」威力似告減弱，如果樓市成交回落至每月8000宗或以下水平，代表成交偏弱，每月按揭取用數字回落，反映銀行有較大動機下調按息，以增拓客源。由於P按利率已觸及金管局警示，較有調整彈性的是H按及定息按揭利率。
3月下旬樓市成交動力放緩，涉及市場因素及政治因素。市場因素方面，一直有分析認為2、3月成交量爆發是因為10月至1月成交量極度偏低，碰上年初銀行爭取按揭生意，批核按揭的條件較佳，刺激積壓的購買力入市。如果有關分析成立，代表成交量急升只是一時現象，可能無以為繼。
政治因素方面，3月中左右，特首選舉已見梁振英先生領先，最終梁在3月25日當選。在兩位熱門中，唐英年予人立場較近商界，特別是地產商；而梁予人民生立場較近基層，較不獲發展商支持的印象。
梁振英當選，部分準買家或會擔心政府會增加土地供應，壓抑樓市升幅。由於梁先生會在7月才上任，估計他會在7、8月才會公報較具體的樓市政策；在7月之前，樓市的觀望氣氛可能持續，註冊量或難見類似3月份逾1.4萬宗的盛況。
總括而言，樓市在第二季較可能維持在「不太差亦不太好」的局面；按息估計亦會較為平穩。市場要有較突破的發展，不管是向上或向下，都可能要等待第三季才見真章。
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