金管局多次以限制豪宅物業按揭成數的方式，以壓抑樓市炒風。問題是，有關措施其實只會令投資者成本增加，而不會令他們無法以低首期高槓桿的方式入市。
財務公司的二按批核較銀行寬鬆(部分宣稱可在十多分鐘內批出按揭)，但利率遠較一般銀行的一按為高。現時一般一按利率在2厘多的水平，而二按視乎種類，可以由P至P加十多厘不等。
投資者會接受高息二按，原因是為了較大的槓桿效益，他們在計算過後，寧可透過二按入市。
以一個400萬物業，一按樓價5成，利率2.1厘，二按樓價3成，利率12厘為例；如年期為20年，一、二按相加，月供是23,427元，2年總供款562,248元。傳統8成按揭(連保費)在同等年期，利率為2.1厘的情況下，月供16,570元，2年總供款397,680元。計及保費, 及2種按揭組合下實際剩餘之本金, 實則二按組合比傳統的高成數組合多出14.7萬元。由於現時投資者根本不可能透過按揭保險計劃以低首期入市，在開支相對不大的情況下，高息二按便成為了他們以低首期入市的途徑。
原文刊於 晴報 2011年8月29日
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