總統出聲 聯儲局會否減慢加息？

美國總統特朗普再次批評聯儲局，指出後者持續加息令他不悅；如果聯儲局繼續加息，他也會不停發聲批評。香港人對美國政治爭拗未必有興趣，不過言行出位的「侵侵」不希望加息，究竟會不會令美息升勢放緩，卻是值得討論的話題。

說起來，特朗普總統對聯儲局的批評可謂十分有趣。兩年前他參選之時，曾發言批評當時的聯儲局主席耶倫，長期維持低息環境，是討好奧巴馬政府。現時侵侵貴為總統，卻明刀明槍要求自己提名的聯儲局主席鮑威爾不要加息。當然，熱衷打破傳統的侵侵總統，大概不怕被批評雙重標準、打倒昨日的我。

一般指出，特朗普希望維持低息，有政治、經濟上的原因。11月中期選舉，眾議院全部席位及參議院1/3席位會改選。如果利率維持偏低，美國人可以較低成本借錢，社會氣氛有利執政共和黨選情。經濟上美元已經偏強，不利美國出口，總統自然不希望加息令美元更強。

經濟數據支持美國加息

問題是，其他經濟數據，包括通脹、失業率等，都支持聯儲局加息。雖然美國總統權力足以左右環球局勢，但體制上聯儲局卻獨立於行政部門，總統無從下令加減利率。聯儲局單是為了客觀經濟需求，9月都應該繼續加息。另一方面，如果總統一批評便改變立場，日後聯儲局權威將大受影響。侵侵近日的發言，反過來更令聯儲局不可能改變9月加息步伐。

不過，要留意的是：管制槍械、限制移民等議題，正反雙方都會有勢均力敵的支持者。但美國由政府到人民均債務高企，不會有多少人「喜迎利率上升」；與特朗普結怨已久的傳媒會在原則上批評總統不應干預聯儲局，但整體上民意料會支持總統壓抑加息的立場。

行事出格的特朗普，不怕得罪主流傳媒，將新聞界定位為「人民公敵」；恐怕也沒有什麼可阻止他由不同平台拉動民意炮轟聯儲局。總的來說，今年聯儲局維持美息上升的步伐暫難改變，但明年是否可按步加息，在特朗普治下，卻仍有不少變數。

說回香港樓市，在近日銀行結餘減少的情況下，美息再升，港息已沒有多少條件不跟加。按息上升，至少在情緒、氣氛上會左右大市；問題是近10年入市的業主防守力強，放盤補貨大都要支付3成辣稅，市場上難見放盤潮。市場缺盤局面不變的話，就算美國加息步伐不變，港息又全面跟隨，樓價仍難見重大調整。

原文刊於置業家居2018年8月25日

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