早前有銀行開出一個月拆息加0.6厘的按息條件，較市場主流的H加1.3厘水平為低。究竟這是個別銀行短期吸客宣傳活動？抑或是反映整體按息有下調趨勢？
上周有銀行推出H加0.6厘的按揭計劃，有關計劃按息全期低至H加0.6厘，封頂息率為P減0.3厘(該行P為5.375厘)，貸款額700萬元或以上可享按揭現金回贈及按揭存款掛鈎戶口，而最短罰息期只有1年。計劃的利率較市場主流的H加1.3厘為低，以700萬元貸款、還款期25年計，一個月拆息2.3厘計，每月還款可由34112元減至32832元。而以「H加」的息差計算，甚至逼近2010年前後的歷史低位。不過，初步看來，以上計劃，似乎只是個別銀行的短線吸客宣傳，而非整體H按息差收窄的先兆。
回顧2010年前後，市場新批按息曾跌至H加0.65厘甚至曾出現H加0.5厘的按息。當時的背景是全球金融海嘯後極度量寬(QE)，一個月拆息曾低見0.1厘以下，港元定期存款利率也貼近零。銀行的資金成本極低，即使開出H加0.65厘的按息條件，銀行仍有可觀的利差空間。反觀最近的情況，一個月拆息、港元定期存款利率仍維持在2厘左右。銀行除了要支付定存利息，還要考慮營運成本和風險溢價。提供H加0.6%對銀行來說，邊際利潤極其微薄，整體上，銀行似乎沒有大幅度削減按息的空間。
由市場競爭的角度看，今年多家大型銀行推出「定息按揭」計劃，首3至5年利率固定為2.73厘左右，較當前主流H按的封頂息率3.25厘(大P減2厘，或細P減1.75厘)為低。可能為中小型銀行帶來更大競爭壓力，結果催使個別中小型行變陣，推出H加0.6厘的產品應戰。
當然，對按揭借款人來說，應該會歡迎銀行推出更多不同類型的按揭產品、甚至出現直接的按息競價。在比較按揭產品時，申請人除了考慮優惠期/定息期的利率，也應該考慮之後的按息計算標準、現金回贈及其他與按揭掛鈎的優惠。就H加0.6厘的計劃來說，應留意此計劃下的封頂息口較市場主流為高，一旦拆息上行，借款人的每月還款會較主流H按有較大的上升空間。
此外，在這計劃下，計算借款人的收入與供款的比率時，應該會以其P減0.3厘的封頂息率計算，即按息在5.075厘時，每月還款不逾月入50%。無形中會增加對申請人收入的要求。
總結而言，H加0.6厘的按揭產品，目前更像是一個「試水溫」/「短期吸客」的舉動，尤其是計劃的短罰息期，料對短線投資者有一定吸引力。但由宏觀情勢來看，暫時看不到按息有大幅下調空間。
原文刊於信報網站2026年3月31日
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