第一個問題是香港強積金的供款比例偏低，僱主與僱員供款僅為薪金10%；現時強積金每名供款人戶口結餘平均約18萬元；以近期大屋苑「上車盤」作價400萬元起，標準按揭六成的條件計，首期便要160萬元(如果選用按保等高成數按揭，首期可降低，但官方會不會容許上車客同時提取強積金及選用按保，又是另一個問題)，就算容許上車客全額提取作首期，作用也不會太大。何況政府強調強積金初衷為打工仔退休儲備，不太可能容許上車客把全額結餘轉作首期。
增加需求反推高樓價
在上車客角度而言，可以調動十多萬元強積金作首期的作用有限，可謂杯水車薪。但在大市角度看，容許上車客提取部分強積金作首期，卻是為樓市加柴添炭──始終有一部分買家因解決「首期不足」的問題而提早入市。市場上突然多了一批有效需求，反而可能令上車盤價格上升。
整個情況類似於回歸前後的首貸、自貸計劃。因為樓價太高，一般家庭難以置業，政府便推出資助計劃，協助上車客入市。但此類計劃協助了上車客入市的同時，其實亦是為火熱的樓市添加燃料。分別只是，之前的資助計劃要動用公帑，而容許市民提取強積金，政府大致上沒有額外成本。
以強積金作首期的想法，加上「置業主導」的房策、「80萬公屋封頂」的「誤會」；種種巧合令人相信港府是大幅參考新加坡的政策：以綠置居大幅增加自置居所比例，當大部分家庭都「置業安居」，社會便可能更和諧。
在組屋供應充足、強積金供款比例又高的新加坡，政府可能不必擔心市民以強積金置業會為樓市帶來太大影響。但香港在解決供應問題前，如放寬市民以強積金置業，反而要留意進一步推高樓價的風險。
原文刊於信報網站2017年11月7日
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